36 氪获悉骆冰淫传，华泰证券研报合计，从基本面、流动性和战略预期上看，本轮"跨年行情"或具备一定基础：1. 基本面，PMI 商酌 3 个月回升且强于季节性；2. 流动性，好意思元指数、好意思债利率有所回落；保障欠债端保费收入同频年头以来去升，险资、ETF 或为资金面提供增量；3. 中央经济职责会议前战略预期升温。但握续性面对考试：1. 战略力度和见效尚待考证骆冰淫传，广义财政扩展向信用周期的传导仍需时辰；2. 潜在关税战略的负面影响可能被反复交游；3. 主题赢利效应和交游型资金回暖的握续性有待进一步不雅察。